В тази битка в НБА AT&T може да претендира за победа над Discovery

Хубаво е да си изпълнителен шеф на AT&T. Баскетболният тим на телекома Далас Маверикс е във финалите на НБА, започващи довечера, против Бостън Селтикс. По-важното е, че AT&T към този момент не се състезава за права за лъчение на НБА против Disney, Amazon и Comcast.

AT&T отдели Time Warner преди две години след злощастно придобиване на медийната икона за 100 милиарда $ през 2018 година Главният измежду трофейните активи на Time Warner беше дълготраен контракт за лъчение на мачове от NBA.

Компанията, която също по простъпка беше купила сателитния снабдител DirectTV преди години за 49 милиарда $, стеснява тактиката си към безжична телефонна услуга и оптичен интернет. Това остава капиталоемко: AT&T мъчително понижи дивидента си през 2022 година, с цел да пренасочи парите към вложения и понижаване на дълга. Но акциите на AT&T са се повишили със 17 % през последната година.

Discovery Networks, сътрудникът по сливането на Time Warner в отделянето, въпреки това, научи безценен урок. Акциите в обединявания Warner Bros Discovery са намалели с близо 70 % след договорката за обединение.

Сред проблемите му тази година е огромната възможност да не възобнови пакета си за НБА, губейки от композиция от Amazon и NBCUniversal на Comcast. (ESPN на Disney ще резервира съществуващите си права). Съобщава се, че общият пакет може да донесе на НБА 76 милиарда $ за 10 години, 2,5 пъти годишно повече от изтичащото съглашение. 

Медийните и телекомуникационните компании срещат компликации при генерирането на възвръщаемост, която надвишава цената на капитала им, след години на агресия, подхранвана от задължения. Но производството на наличие от ден на ден наподобява най-лошият сегмент от всички. 

Шефът на WBD Дейвид Заслав предвижда при оповестяването на договорката, че ebitda ще доближи 14 милиарда $ през 2023 година Вместо това, с помощта на големите загуби от стрийминг и стачката на холивудските писатели, тя доближи едвам 10 милиарда $, което докара до противен дълг съответствие ebitda от 4,3 пъти.

Кабелните мрежи на Time Warner остават високо печеливши, генерирайки 9 милиарда $ ebitda предходната година. Неговата станция, която има правата на NBA, таксува кабелните снабдители $3 на месец, партньорска такса, която е единствено на второ място след ESPN на Disney. Този данък е изложен на риск, в случай че НБА изхвърли Time Warner. В това се крие уловката 22: НБА трансформира играта, само че Заслав е стеснен от объркания баланс на WBD.

Заслав – който посещава плейофните мачове на Ню Йорк Ник със своя другар Лойд Бланкфейн – в миналото позорно съобщи, че Уорнър не се нуждае от НБА. Коментарът разгневи гения му за лъчение и евентуално НБА.

Пророчеството към този момент може да бъде тествано. AT&T реши, че също не се нуждае от НБА, само че за разлика от Zaslav, неговият проект Б има доста по-добри шансове за триумф.